，主要原因23年工商业储能的经济性有望大幅提升，包括收益端的峰谷价差拉大、分时电价的完善;成本端的下降;政策端的补贴等等。并且，虚拟电厂有望进一步催化，提高工商业储能的收益率，加快工商业储能的普及、下游教育程度，工商业储能有望提速。

　　投资建议：大储方面，建议关注集成商企业：金盘科技(688676.SH)等;工商业储能方面，建议关注安科瑞(300286.SZ)等;户储方面，建议关注科士达(002518.SZ)等。

　　复盘全年的行情储能板块盈利承压，估值阶段性调整，其与光伏板块具有一定的联动性。基本面看，我国风电、光伏产业发展迅速，发电量、装机容量占比逐年上升，进而带动电力系统灵活性调节资源需求提升，而储能为最主要的灵活性资源之一。全球来看，2022年累计装机45.75GW(YOY+80%);中国来看，2022年累计装机13.08GW(YOY+128%)。

　　大储方面，国内大储需求高增判断逐步兑现，从中标结果来看，除去集采的容量，2023年1-9月我国中标容量为13GW/24.7GWh，同比增长121%，其中独立储能占比过半。美国大储装机逐步回弹，今年有望逐步兑现，其中23年Q2实现新增装机5.6GWh，同比增长84%。

　　大储系统价格不断下探，2023年9月为1.05元/Wh，相比23年2月下降0.39元/Wh。储能行业的痛点在于盈利改善，方式有二，或为消纳压力下的需求进一步增长，或同质化竞争下的落后产能出清。

　　时间节点来看，当前碳酸锂价格、系统价格已经阶段性企稳，明年的盈利或有望改善。户储相关企业的收入增速与盈利水平承压。行业来看，户储经过了半年多的库存消化周期，库存压力得到缓解，装机、出货有望回暖。相关企业来看，户储具有消费属性，未来企业在竞争加剧的环境中主要看公司的品牌和渠道构建的能力，这两者的能力需要时间的沉淀以及大量市场和研发的投入，看好头部企业脱颖而出。

　　工商业储能经济性敏感，目前处于发展初期。判断23年有望成为工商业储能的发展元年，主要原因23年工商业储能的经济性有望大幅提升，包括收益端的峰谷价差拉大、分时电价的完善;成本端的下降;政策端的补贴等等。并且，虚拟电厂有望进一步催化，提高工商业储能的收益率，加快工商业储能的普及、下游教育程度，工商业储能有望提速。